Pues la verdad es que suena horroroso. Ahora mismo no recuerdo, ¿pero lo habías tenido en marcha alguna vez? Creo que sí, así que supongo que sabes que antes el motor estaba bien y no ha sido que lo has comprado con sorpresa.
Yo no tengo ni idea porque no soy un experto, pero conozco más de un caso de alguna distribución mal tensada o mal hecha en general que hacía que sonara así. El humo que echa lo veo bastante normal para un coche viejo, que quizá no esté al día y que lleva mucho tiempo parado.
Espero que encuentres pronto la solución, un saludo.